证券杠杆收费 基本面支撑期价走高 20号胶表现强势

　　新华财经北京11月26日电（记者王小璐）本周受主产区降雨及下游需求部分改善影响，橡胶价格有所回升，今日三大橡胶全线收涨，其中20号胶主力合约领涨商品市场。

　　相关市场人士分析，近期橡胶价格走高主要受基本面影响，供应端主产区不利天气影响割胶进程，此外，下游全钢胎开工率有所改善，提振橡胶需求。

从今日全国小黄花鱼批发市场价格上来看，当日最高报价50.00元/公斤，最低报价18.00元/公斤，相差32.00元/公斤。

　　受频繁降雨影响，天然橡胶东南亚主产区割胶受阻。据美国气象局，11月24日至30日，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北红色区域主要集中在越南北部地区，赤道以南红色区域主要分布在马来半岛等地区，对割胶工作影响存小幅减弱预期。

　　广发期货张晓珍表示，近期天然橡胶价格走高是受主产区降雨影响割胶进程，而泰国原料价格也有所上升，此外云南和海南即将停止割胶，对橡胶期价上行形成支撑。

　　瑞达期货进一步指出，近期海内外各产区气候逐渐改善，但泰南雨水依然较多，原料价格坚挺。国内云南产区少量胶树开始停割，胶水减量，胶厂加紧采购，原料价格小幅上涨；海南产区降水天气持续扰动，原料产出释放欠佳，伴随着当地气温逐渐走低，新鲜胶水干胶含量普遍下降，原料价格重心继续小幅抬升。

　　此外证券杠杆收费，近期下游需求端对橡胶价格也起到提振作用。据隆众资讯，截至21日当周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.76%，环比基本持平。全钢胎样本企业产能利用率达60.48%，环比上升2.23%。

　　而此前泰国橡胶管理局（RAOT）正式启动2025财年“橡胶延缓销售”项目的消息，却并未对盘面形成显著提振。张晓珍认为，该消息具体落地情况尚未明晰，而实际产生影响的数量仍有待验证，盘面不会有较大波动。

　　对于天然橡胶未来走势，张晓珍预测，目前橡胶基本面整体驱动不强，且处于需求淡季，但因产区降雨扰动及国内云南等地即将停止割胶，盘面下方有一定支撑，而上方缺乏明显驱动，预计期价短期震荡运行。中长期来看，天然橡胶供应增速放缓，供需缺口可能持续存在，价格存在乐观预期。

　　此外，受天气影响，合成胶原料丁二烯部分到港延迟，现货小幅上涨，今日期价也略有回升。

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