股票配资哪些 【华泰期货宏观数据跟踪】2024年财政收入增速放缓 支出加速扩张——中国财政系列九

　　宏观时间

　　北京时间2025年1月24日财政部公布2024年财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比增长1.30%(增值税3.80%，个人所得税1.70%，印花税-9.50%、企业所得税-0.50%；消费税2.60%、出口退税12.60%)；一般公共预算支出同比3.60%(社会保障和就业5.60%；教育2.00%)。政府性基金预算收入同比-12.20%(中央7.20%，地方-13.50%)；政府性基金预算支出同比0.20%(中央-3.50%，地方0.40%)。

　　核心观点

　　一般公共预算

　　一般公共预算收入：2024年一般公共预算收入进度98.1%，低于过去五年同期均值1.8个百分点，较11月缩小9.2个百分点，名义增长的压力依然存在但边际改善，12月CPI同比增速+0.1%，较11月回落0.1个百分点，维持低通胀的特征。从收入结构来看，2024年与经济增长相关的增值税和企业所得税等收入负增长收缩，从增速变化来看，出口退税增长加快反映外需回升，而企业所得税-0.5%继续改善。此外证券交易印花税同比增速-29.1%，在“证券交易印花税减半征收”政策影响之外市场逐渐回暖。

　　一般公共预算支出：2024年一般公共预算支出进度99.7%，高于过去五年同期均值0.4个百分点，财政支出正加速扩张；9月底开始一揽子政策陆续出台支持经济，债市调整后在12月份总体拉升。从具体支出结构来看，财政支出主要体现在农林水事务支出(+12.4%，+0.7pct)、教育支出(+2%，+1.4pct)等领域。值得注意的是科学技术支出2024年同比增速继续回升6.3pct至+5.7%，完成从负增长向正增长的转变。

　　政府性基金预算

　　政府性基金预算：2024年政府性基金预算收入进度87.7%，低于过去五年同期均值回落至11.6个百分点，缩小了年初以来差值的进一步扩大；随着“一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”的落地，我们注意到2024年政府性基金预算支出进度从11月的114.5%加速回升至143.3%，高于过去五年同期均值18.4个百分点。从结构来看，我们关注的土地市场的改善依然需要时间，2024年国有土地使用权出让收入增速改善6.4pct至-16.0%，10月以来地方政府新一轮化债正快速推进，12月“适度宽松”的货币政策带动了预期的调整，继续关注对于政府支出在2025的改善。

　　风险

　　以上内容节选自华泰期货已经发布的宏观数据跟踪专题报告20250126：《2024年财政收入增速放缓、支出加速扩张——中国财政系列九》，完整报告请通过华泰天玑系统查阅：https://ent.htfc.com。

• 宏观
• 期货
• 华泰
• 财政
• 股票配资哪些